公司概况
公司全称与成立时间
南京红太阳股份有限公司（简称“红太阳”）成立于1992年，前身为南京第一农药厂，1997年于深圳证券交易所上市（股票代码：000525）。公司是中国农药行业龙头企业，聚焦绿色农药、精细化工及生物农业领域，拥有完整的“中间体-原药-制剂”产业链。
资产规模与员工数量
截至2023年三季度末，公司总资产达128.6亿元，净资产约45.3亿元。员工总数约5,000人，其中研发与技术人员占比15%，生产及销售人员占比70%。
分支机构
公司总部位于江苏省南京市，核心子公司及生产基地包括：
- 安徽国星生物化学有限公司（全球最大吡啶碱生产基地）；
- 重庆华歌生物化学有限公司（百草枯替代产品氯虫苯甲酰胺生产基地）；
- 南京红太阳生物农业有限公司（生物农药研发中心）；
- 红太阳（印度）有限公司（海外市场拓展枢纽）。
主营业务收入及比例
产品结构（2023年上半年）
公司以农药为核心，布局农业全产业链：
- 除草剂：占比约45%（收入约28亿元，核心产品为草铵膦、敌草快）；
- 杀虫剂：占比30%（收入约18.7亿元，含氯虫苯甲酰胺、阿维菌素）；
- 中间体及精细化工：占比15%（收入约9.3亿元，吡啶碱全球市占率超60%）；
- 生物农业：占比10%（收入约6.2亿元，含生物刺激素、土壤修复剂）。
核心产品竞争力
- 吡啶碱产业链：全球产能占比65%，掌握“氰氢酸-吡啶-百草枯”全链条技术；
- 氯虫苯甲酰胺：自主专利产品，2023年产能扩至5,000吨/年；
- 数字化植保服务：搭建“红太阳云农”平台，覆盖1.2万家农资经销商。
当前客户分布与获客渠道
客户地域分布
- 国内市场：占比60%（东北、华北粮食主产区）；
- 海外市场：占比40%（南美、东南亚、印度，巴西市场收入占比15%）。
获客策略
- 经销商网络：全国布局300家一级经销商，渗透至县域市场；
- 跨国合作：与先正达、巴斯夫等巨头签订中间体长期供应协议；
- 农服平台：通过“云农”APP提供作物解决方案，绑定终端种植户。
核心管理层
历任董事长/CEO
- 杨寿海（1997-2020年）：创始人，打造全球吡啶产业链霸主地位；
- 陶峻（2021-2022年）：推动生物农药转型，因环保问题引咎辞职；
- 王红明（2023年至今）：现任董事长，聚焦合规运营与ESG治理。
现任管理团队
- 董事长：王红明（曾任中国化工高管，主导安全环保体系重构）；
- 总裁：张强（农药合成专家，主导氯虫苯甲酰胺工业化）；
- 财务总监：李娜（优化债务结构，2023年剥离亏损化工资产）。
行业地位
市场份额（2023年）
| 产品线 | 全球市场份额 | 国内市场份额 |
|---|---|---|
| 吡啶碱 | 65% | 85% |
| 草铵膦 | 18% | 25% |
| 氯虫苯甲酰胺 | 12% | 30% |
主要竞争对手
- 安道麦（000553）：全球非专利药龙头，渠道网络覆盖广；
- 扬农化工（600486）：菊酯类产品技术领先，产业链一体化；
- 新安股份（600596）：草甘膦巨头，布局有机硅协同发展。
股价表现
历史股价数据（截至2023年10月）
- 当前股价：约8.6元/股（2023年10月收盘价）；
- 历史最高价：32.4元/股（2018年3月，环保限产推升农药价格）；
- 历史最低价：3.2元/股（2022年12月，百草枯诉讼案引发退市担忧）。
近三年波动分析
- 2021年：下跌40%（百草枯停产导致资产减值）；
- 2022年：反弹55%（氯虫苯甲酰胺获登记许可，出口激增）；
- 2023年：震荡回调20%（南美干旱影响农药需求）。
财务健康与风险指标
关键财务数据（2023年三季度）
| 指标 | 红太阳 | 行业均值 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 29.8% | 33.5% |
| 净利率 | 8.5% | 11.2% |
| 资产负债率 | 63.4% | 58.7% |
| 研发费用率 | 4.2% | 6.8% |
风险警示
- 环保历史包袱：累计环保整改投入超15亿元，年运维成本占净利润20%；
- 存货跌价风险：2023年三季度存货达38亿元，农药价格下行周期承压。
股东结构
主要机构持仓（截至2023年中报）
- 南京第一农药集团有限公司（实际控制人）：持股比例25.18%；
- 香港中央结算有限公司：持股9.35%（外资通过深股通持有）；
- 全国社保基金一一八组合：持股2.15%。
十大流通股东
- 中国证券金融股份有限公司：持股1.68%；
- 江苏省产业投资基金：持股0.92%。
潜在主要风险
国家政策风险
- 农药减量行动：若禁用更多高毒品种，可能冲击传统产品线；
- 安全生产监管：化工园区“退城入园”政策增加搬迁成本。
国际形势风险
- 反倾销调查：印度对华草铵膦征收25%反倾销税（2023年8月生效）；
- 汇率波动：人民币兑巴西雷亚尔汇率波动影响南美市场利润。
公司联系方式
总部地址
江苏省南京市高淳区桠溪镇东风路8号红太阳产业园
联系电话
+86-25-5733-8888（董事会办公室）